Zarada

Transkript poziva o zaradi Canadian National Railway Co (CNI) za 4. kvartal 2020

Logo kape lutalice s mjehurićima misli.

Izvor slike: The Motley Fool.

Canadian National Railway Co (NYSE: CNI)
Poziv o zaradi za 4. tromjesečje 2020
26. siječnja 2021, 16:30 sati I

Sadržaj:

  • Pripremljene primjedbe
  • Pitanja i odgovori
  • Pozovite sudionike

Pripremljene napomene:

Operater





Dame i gospodo, CN-ov konferencijski poziv o financijskim rezultatima za četvrto tromjesečje i cijelu godinu 2020. uskoro će započeti.

Želio bih vas podsjetiti da današnje primjedbe sadrže izjave o budućnosti u smislu primjenjivih zakona o vrijednosnim papirima. Takve se izjave temelje na pretpostavkama koje se možda neće ostvariti i podložne su rizicima opisanim u priopćenju za javnost o financijskim rezultatima za četvrto tromjesečje i cijeloj godini 2020. CN-a i dokumentima o prezentaciji analitičara koji se mogu pronaći na web stranici CN-a. Kao takvi, stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati. Usklađivanje za sve mjere koje nisu GAAP-e također se objavljuju na web stranici CN-a www.cn.ca. U pripravnosti, vaš poziv će uskoro početi.



Dobrodošli na CN konferencijski poziv o financijskim rezultatima za četvrto tromjesečje i cijelu godinu 2020.

Sada bih želio predati sastanak Paulu Butcheru, potpredsjedniku za odnose s investitorima. Dame i gospodo, g. Mesar.

Paul Butcher - Potpredsjednik za odnose s investitorima



Hvala ti, Simone. Dobar dan svima i hvala vam što ste nam se pridružili na konferencijskom pozivu o financijskim rezultatima CN-a za četvrto tromjesečje i cijelu godinu 2020. Želio bih vas podsjetiti na već dane komentare u vezi s izjavama o budućnosti.

Sa mnom je danas JJ Ruest, naš predsjednik i glavni izvršni direktor; Ghislain Houle, naš izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor; Rob Reilly, naš izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor; Keith Reardon, naš viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima; i James Cairns, naš viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain.

Želim vas podsjetiti da se ograničite na jedno pitanje kako bi svi imali priliku sudjelovati u sesiji pitanja i odgovora. IR tim će biti dostupan nakon poziva za sva dodatna pitanja.

Sada mi je zadovoljstvo proslijediti poziv predsjedniku i glavnom izvršnom direktoru CN-a JJ Ruestu.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Pa hvala ti. Hvala, Paul, i dobar dan svima. U CN-u vam svima želimo sigurnu, zdravu i konstruktivnu 2021. Osvrćući se na 2020., godinu s blokadom, proljeće COVID-a, ljeto oštrog, ali neujednačenog poslovnog oporavka i godinu u kojoj su naši željezničari postali prepoznati kao zaista neophodni radnika, godina kada naši ljudi proizvode daleko kao društvo, proizvode za CN i za to svima njima osobno zahvaljujem.

Poslovni oporavak će se nastaviti. Volumen je stabilan i jak na CN. Neki sektori i dalje predstavljaju izazov, ali naši operativni pokazatelji se poboljšavaju, a komercijalni tim ima plan za rad na prinosu našeg novog poslovnog miksa. Optimistični smo u pogledu 2021., posebice gospodarstva i BDP-a u drugom polugodištu. Oprezniji smo oko prvog tromjesečja, posebno što se tiče zatvaranja i preventivne karantene za naše operativne zaposlenike u zajednicama u kojima poslujemo. Ovaj oporavak ima drugačiju mješavinu poslovanja. Neka tržišta su se vrlo brzo oporavila u obliku slova V, poput robe široke potrošnje koja dolazi na kopno preko naših pet luka, a neka tržišta potiskuju poput sirove nafte i rafinerijskih proizvoda. A jedno tržište je jednostavno čvrsto kao kamen i to bi bio izvoz žitarica i u Kanadu i u Sjedinjene Države.

Završili smo solidno 2020. Ostvarili smo rekordan slobodni novčani tok od preko 3,2 milijarde dolara za godinu. Prilagođeni rast zarade po dionici u četvrtom tromjesečju iznosio je 14%. Imamo vodeću učinkovitost goriva u industriji, a rast prihoda od tona milja bio je 10%.

Danas pokazujemo svoje povjerenje u budućnost vraćanjem smjernica, najavom povećanja dividende od 7%, nastavkom otkupa dionica i ulaganjem u ubrzavanje poslovanja naše tehnologije i ulaganjem u povezanost s našim korisnicima, jednostavnim riječima, ulaganjem u dugoročno.

S tim u vezi, prenijet ću to Robu. Opljačkati?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

U redu. Hvala ti, JJ. Također želim zahvaliti ženama i muškarcima iz CN-a na njihovom trudu, ne samo u ovom tromjesečju već i tijekom ove godine uistinu bez presedana. Dok su mnogi ljudi u svijetu, pa čak i na ovaj poziv, mogli raditi na daljinu, naši su se željeznici iz dana u dan pojavljivali kako bi premjestili teret naših kupaca. Izuzetno sam ponosan na posao koji je ekipa obavila ove godine.

Nastavljamo graditi na zamahu koji smo izašli iz trećeg tromjesečja prateći oporavak obujma, optimistični smo u pogledu budućnosti i spremni smo podnijeti obujam koji nam dolazi. Tijekom četvrtog tromjesečja doživjeli smo povećanje obujma od 10%, ali kroz disciplinirano izvršavanje plana od strane tima, naša odgovarajuća posada narasla je za samo 4%. Također smo vidjeli kako duljina vlaka i težina vlaka poboljšavaju premještanje većeg tereta uz manje pokretanja posade, a istovremeno povećavaju korištenje naše lokomotivske flote.

Produktivnost naše sirove radne snage vlakova i motora poboljšala se za 19% u odnosu na prethodnu godinu jer smo premjestili više tereta s manje ljudi. Naš broj zaposlenih u transportu smanjen je za 8%, inženjering za 7%, strojarstvo za 11%, a mrežne operacije smanjene za 20%.

Tim je također isporučio za naše kupce postavljajući rekorde svih vremena u kretanju kanadskog žita tijekom 10 uzastopnih mjeseci. A u siječnju, od jučer, već smo postavili još jedan rekord 11 mjeseci zaredom. Sve to uz učinkovito rukovanje povećanjem volumena propana, drvne građe i intermodala, željeznica i dalje dobro funkcionira. Nastavljamo podizati ljestvicu za učinkovitost goriva, poboljšavajući se za 6% u odnosu na isto tromjesečje prošle godine i postižući poboljšanje od preko 4% tijekom cijele godine.

Ovogodišnji napori tima pomogli su nam da izbjegnemo gotovo 300.000 tona emisije CO2 i uštedjeli smo gotovo 60 milijuna CAD samo od naših inicijativa za učinkovitost goriva ove godine. CN nastavlja biti lider u učinkovitosti goriva svih sjevernoameričkih željeznica.

Sigurnost je temeljna vrijednost u CN-u, uspjeli smo poboljšati našu stopu osobnih ozljeda za 15% tijekom godine, dok se naša stopa nesreća također poboljšala za 18%. Imamo beskompromisnu predanost sigurnim operacijama, osiguravajući da CN bude najsigurnija moguća željeznica za naše željezničare, naše kupce i zajednice u kojima poslujemo.

U tromjesečju se nastavljamo pripremati za budućnost širenjem naših kapaciteta u zapadnoj Kanadi dovršavanjem tri dodatna sporedna kolosijeka na ruti do luke Prince Rupert. Imamo stratešku prednost u Prince Rupertu, a tu prednost planiramo ostvariti tako što ćemo imati raspoložive kapacitete za podnošenje predviđenog rasta tijekom sljedećeg desetljeća.

Dok gledamo naprijed, spremni smo za predviđeni rast i nastavit ćemo sa sigurnom isporukom za naše klijente. Proširit ćemo svoje vodstvo u učinkovitosti goriva i smanjenju emisije ugljika. Gradit ćemo na našim čvrstim temeljima PSR principa s evolucijom digitalizirane redovne željeznice, DSR, poboljšavajući sigurnost, učinkovitost i korisničko iskustvo s CN-om.

Naši autonomni vagoni za pregled kolosijeka i naši autonomni portali za inspekciju dodat će im tehnologiju sljedeće generacije 2021., proširujući njihov pozitivan učinak na sigurnost na našu željeznicu, dok će naša tehnologija ručnih uređaja nastaviti eliminirati milijune ispisanih stranica papira godišnje i poboljšati suočavanje s klijentima usluge.

Dok ovo prenosim Jamesu, ponovno želim prepoznati iznimnu otpornost naše CN mreže i naših zaposlenika koji su pomogli u postizanju ovih rezultata. James?

James Cairns - Viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain

Hvala ti, Rob. Tijekom četvrtog tromjesečja počeli smo viđati uravnoteženiji oporavak potražnje s mnogim tržištima automobila koja su bila blizu ili iznad razine prije COVID-a. Sveukupno, naša franšiza za teretna vozila završila je godinu snažno i postavila nekoliko novih rekorda u prosincu. Autoprevozi povezani s energijom, koji imaju tendenciju da se prevoze mnogo dulje, još uvijek su daleko od razine iz 2019. i imali su veći negativni utjecaj na prinos za tromjesečje.

Žitarice, kanadske i američke, ostale su jake kroz Q4. I kao što je Rob spomenuo, svakog mjeseca u tromjesečju postavljali smo nove rekorde za kanadsko žito. Zabilježili smo snažne isporuke potaše u tromjesečju, a tržište u prosincu je rekord svih vremena za domaće pošiljke potaše jer smo povećali tržišni udio.

Količina drvne građe i ploča bila je velika u tromjesečju, postavljajući rekord u prosincu, punih 6% bolji od našeg prethodnog rekorda postavljenog u 2015. Količina propana za tromjesečje, i domaće i izvozno, bila je svijetla točka s izvozom propana AltaGasa koji je premašio 53.000 barela po danu u prosincu.

U četvrtom tromjesečju prihodi od sirove nafte pali su za blizu 65%, ali smo vidjeli povećanje relativnog postotka teške sirove nafte, koja je činila gotovo 60% naših prihoda od sirove nafte u tromjesečju, što pokazuje otpornost naše franšize za teške sirove nafte.

Količina američkog izvoza ugljena porasla je za gotovo 40% u ovom tromjesečju, dok je kanadski ugljen negativno utjecao privremenim zatvaranjem rudnika CST i Coal Valley te trajnim zatvaranjem rudnika Teck Cardinal River. Ukratko, pozitivan zamah koji smo vidjeli u četvrtom tromjesečju i prosincu, posebno nas dobro pozicionira za 2021., gdje očekujemo nastavak poboljšanja u našem miksu i prinosu.

Pametno upravljanje kapacitetom i cijenom bit će tema 2021. Uveli smo nekoliko novih komercijalnih programa aukcija automobila, sezonskih cijena i graničnih cijena koje stvaraju fleksibilnost prilagodbe cijene kako bi se zadovoljila sve veća potražnja na tržištu. Osim toga, manje količine lake sirove nafte s ograničenom brzinom u prvom tromjesečju pomoći će nam da zaštitimo fluidnost mreže zimi i stvorimo kapacitet za brže okretanje, veću maržu tereta. Ove godine očekujemo nastavak snage u drvnoj građi i pločama s velikom potražnjom za stambenim objektima, kao i popravcima i renoviranjem koji potiču obnavljanje zaliha ranije nego inače. Nastavljamo se fokusirati na brže okretanje imovine kako bismo poboljšali prinos i zadovoljili potražnju.

Očekuje se da će kanadsko i američko žito biti pokretači rasta u 2021. Trenutni kanadski urod je u svakom trenutku bio rekordan, a ima još više žita za kretanje. Potražnja za američkim žitaricama potaknuta je snažnim izvoznim cijenama za soju i kukuruz. U dobroj smo poziciji da premjestimo više žitarica i u Kanadu i u SAD. Do kraja prvog tromjesečja imat ćemo više od 4200 novih hopera velikog kapaciteta koji se voze u našoj mreži. Također ćemo nastaviti iskorištavati prednost od 50% povećanja kapaciteta izvoza žitarica u Vancouveru, a sve to isključivo i fizički opslužuje CN, što nam omogućuje brže premještanje više žitarica koristeći manje resursa.

Naš doseg mreže s tri obale pomaže u poticanju trajnog rasta tereta kao dugoročne strukturne prednosti koja se ne može ponoviti. Količina izvoza propana preko Prince Ruperta nastavit će se povećavati kako se novi Pembinin izvozni pogon bude aktivirao, a zamah AltaGasa nastavlja. Količina američkog izvoza ugljena će rasti u prvom tromjesečju, potaknuta novim koksom koji se kreće iz Chicaga na obalu Zaljeva SAD-a. Ray-Mont Logistics će krajem 2021. otvoriti novi pogon za izvoz plastičnih vrećica u Mobileu u Alabami.

Još jednom smo pokazali kako naš jedinstveni troobalni doseg povezuje proizvođače s poželjnim krajnjim tržištima. Nastavljamo s cijenama ispred inflacije željezničkih troškova i održavamo discipliniran pristup upravljanju prinosom kako bismo optimizirali korištenje naše mreže.

S tim ću ga predati Keithu.

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Hvala ti, James. Sudjelovanje CN-a u snažnom oporavku gospodarstva temeljenom na potrošačima nastavilo se iu četvrtom tromjesečju. Obradili smo rekordne količine luka u četvrtom tromjesečju, kombinirajući luke na zapadnoj obali Prince Rupert i Vancouver, porasle su za nešto manje od 17% u odnosu na 2019. i postavile tromjesečni rekord svih vremena. Halifax i Montreal zajedno su porasli nešto više od 5% u odnosu na 2019., postavljajući rekord u četvrtom tromjesečju.

Domaće poslovanje također je bilo snažno jer su kupnja namirnica, e-trgovine i potrošačkih proizvoda pokretala novo gospodarstvo. Naša kombinirana količina kontejnera predvodila je sve željeznice i rast za 4. tromjesečje na oko 15% u odnosu na 2019. Količina 2021. snažna je u trećem tjednu i predviđa se da će se nastaviti na tim razinama barem do kraja prvog tromjesečja.

U automobilskoj industriji imamo pad obujma u odnosu na prethodnu godinu i poboljšanje profitabilnosti po jedinici. Makroekonomski čimbenici, kašnjenja u lansiranju SUV proizvoda i određeni volumen demarketinga povezan s profitnom maržom doveli su do pada količine. Napravili smo napredak u popravljanju neravnoteže lučkih vlakova u trećem tromjesečju zbog velikog porasta uvoza i nedostatka dovoljnog izvoza natrag u luke.

Zajednički napori koji su u tijeku povećali su veličinu vlakova, iskorištenost mjesta i stanje vlakova, ključne poluge profitabilnosti. U četvrtom tromjesečju inicijative za upravljanje prinosom dovele su do povećanja marže u odnosu na prethodnu godinu za intermodalni i automobilski sektor. Zgušnjavanje vlakova, ukidanje radnih događaja na mreži i na terminalima, smanjenje MT milje poboljšano u učinkovitosti, u kontejnerima, u rukovanju automobilom, a naši terminali su neke od mnogih inicijativa koje ćemo nastaviti provoditi u 2021.

Tehnološka rješenja u našim uslugama od vrata do vrata na prvom i posljednjem kilometru proizvode značajnu uštedu goriva i poboljšanje dekarbonizacije. Suradnja s našim partnerima u lancu opskrbe radi proširenja njihovih pristupnika u našu mrežu dovela je do značajne prilike za rast. Naši timovi kontinuirano rade na ključnim infrastrukturnim i tehnološkim inicijativama koje poboljšavaju troškove našeg opskrbnog lanca i razinu usluge.

Uz snažnu klimu potražnje u 2021., usredotočeni smo na najbolje korištenje naših kapaciteta, a cijene naših usluga u skladu s ekonomskom vrijednošću koju stvara naša jedinstvena mreža s tri obale.

Sada ću to proslijediti Ghislainu za financijsku perspektivu.

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Hvala, Keith, i dobra večer svima. Moji komentari počet će na 11. stranici prezentacije s istaknutim detaljima našeg solidnog učinka u četvrtom tromjesečju. Tijekom tromjesečja bili smo svjedoci značajnih poboljšanja obujma, kako uzastopno tako i na godišnjoj razini, te smo nastavili usmjeravati svoje resurse za oporavak, dok smo ostali disciplinirani i usredotočeni na strogu kontrolu naših troškova. Količina u smislu RTM-ova porasla je za 10% u odnosu na prošlu godinu, dok su prihodi porasli 2% na gotovo 3,7 milijardi CAD pod utjecajem stalnih promjena u poslovnom miksu.

Poslovni prihodi veći su za 16% u odnosu na prošlu godinu. Naš operativni omjer iznosio je 61,4%, što je poboljšanje od 380 baznih bodova u odnosu na prilagođeni omjer poslovanja prošle godine. Neto prihod porastao je za otprilike 150 milijuna CAD uz razrijeđenu dobit po dionici od 1,43 CAD, 17% više nego prošle godine. Isključujući naše odredbe o prilagodbi radne snage u 2019., naš prilagođeni razrijeđeni EPS porastao je za solidnih 14% u odnosu na prošlu godinu. Devize nisu imale značajan utjecaj na naše financijske rezultate u ovom tromjesečju.

Prelazeći na stranicu 12, dopustite mi da istaknem nekoliko naših ključnih kategorija troškova. Troškovi rada i dodatnih naknada bili su u osnovi jednaki u odnosu na prošlu godinu. To je uglavnom potaknuto većim poticajnim naknadama i troškovima mirovina koji su nadoknađeni prilagodbom radne snage u 2019. i 8% nižim prosječnim brojem zaposlenih u 2020. ili 2200 manje zaposlenika.

Troškovi kupljenih usluga i materijala manji su za 4% u odnosu na prošlu godinu, uglavnom zbog nižih vanjskih usluga i troškova incidenta, djelomično nadoknađenih većim troškovima popravaka i održavanja. Trošak goriva bio je 25% manji nego prošle godine, potaknut smanjenjem cijene od 27% i poboljšanjem učinkovitosti goriva od preko 6% djelomično nadoknađenim 9% većim radnim opterećenjem.

Sada mi dopustite da se osvrnem na naše cjelogodišnje rezultate na stranici 13. Vrlo sam ponosan na našu izvedbu koja je ponovno pokazala našu otpornost i sposobnost prilagođavanja uvjetima koji se brzo mijenjaju u vremenu bez presedana. 2020. godinu završili smo s prihodima blizu 14 milijardi CAD, 7% nižim u odnosu na 2019. Naši operativni rashodi bili su 3% niži u odnosu na prošlu godinu, što je rezultiralo 15% nižim operativnim prihodom u odnosu na 2019. Naš prilagođeni operativni omjer iznosio je 61,9%, što je u osnovi jednako u odnosu na 2019. prilagođeni radni omjer. Isključujući jednokratne događaje koji se ne ponavljaju u obje godine, naš prilagođeni razrijeđeni EPS iznosio je 5,31 CAD, 8% niže u odnosu na 2019.

Sada prelazimo na gotovinu na stranici 14. Ostvarili smo slobodan novčani tok od preko 3,2 milijarde CAD za cijelu godinu. Isključujući povrat poreza od 330 milijuna CAD u vezi s američkim Zakonom o skrbi, novim zakonskim pravilima o povratu, slobodni novčani tok bio je blizu 2,9 milijardi CAD. Iako još uvijek postoji mnogo neizvjesnosti i nestabilnosti u trenutnom okruženju, vidimo neke pozitivne gospodarske znakove i ostajemo sigurni u izglede za ovu tvrtku. Uz to, sa zadovoljstvom možemo ponovno uspostaviti naše financijske izglede za 2021., koji su sažeti na stranici 15.

Trenutna potražnja za 2021. o kojoj su govorili James i Keith trebala bi se pretočiti u srednji jednoznamenkasti rast obujma u smislu RTM-ova za cijelu godinu u odnosu na 2020., s cijenama ispred inflacije na željeznici na minimumu i nastavljajući naš snažan fokus na upravljanje prinosom.

Uz to, očekujemo da ćemo ostvariti rast EPS-a u visokom jednoznamenkastom rasponu u odnosu na prilagođeni razrijeđeni EPS za 2020. od 5,31 CAD. Ovo pretpostavlja prosječni tečaj kanadskog prema američkom dolaru od oko 0,80 CAD za cijelu godinu u odnosu na približno 0,75 CAD u 2020., što generira suprotni vjetar od otprilike 0,20 CAD do 0,25 CAD na EPS u odnosu na prethodnu godinu.

Naš kapitalni okvir za 2021. iznosi približno 3 milijarde CAD s inicijativama za povećanje kapaciteta u zapadnoj Kanadi, omogućavanje rasta i nastavak ulaganja u tehnologiju dok prelazimo na digitalizirani planirani model željeznice. Uz to, očekujemo isporuku slobodnog novčanog toka u rasponu od 3 do 3,3 milijarde CAD, što će nastaviti poticati poboljšanje konverzije slobodnog novčanog toka.

Konačno, sa zadovoljstvom objavljujemo da je naš Upravni odbor odobrio povećanje dividende od 7% za 2021. Ovo predstavlja 25. uzastopnu godinu povećanja dividende od IPO-a 1995., osiguravajući dosljedne povrate dioničarima iz godine u godinu. Uprava je također odobrila novi program otkupa dionica do 14 milijuna dionica u iznosu do 1,5 milijardi CAD koji će se vratiti putem uobičajene ponude izdavatelja tečaja od 1. veljače 2021. do 31. siječnja 2022. i planiramo nastaviti s otkupima sljedeći tjedan. Podržavamo oporavak, dok kontroliramo svoje troškove i ostajemo uvjereni u našu sposobnost da isporučimo vrijednost našim dugoročnim dioničarima.

S tim u vezi, vraćam se vama, JJ.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Pa, hvala ti, Ghislaine. I prije nego što to pređemo na pitanje, samo želim iskoristiti nekoliko sekundi da dam neke završne riječi. Naš fokus je vrlo jasan. Cijenimo ispred inflacije na minimumu, upravljamo prinosima i produktivnošću, stvaramo stalan i solidan slobodni novčani tok. Mi smo lider koji donosi tehnologiju u željeznički promet i iskustvo kupaca, a imamo čvrst i širok ESG program. CN je dugoročna igra za ulagače, usredotočena na održiv, profitabilan rast.

S tim operaterom vratit ćemo vam ga da odgovorite na pitanja analitičara.

Pitanja i odgovori:

Operater

Hvala vam. [Upute za operatera] I vaše prvo pitanje dolazi iz linije Fadi Chamoun s BMO. Vaša linija je otvorena.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Dobar dan, Fadi.

Fadi Chamoon - BMO tržišta kapitala -- analitičar

Dobar dan. Hvala vam što ste prihvatili moje pitanje. Možda na ovoj priči o mješavini i prinosu i na neki način ulaska u 2021., mislim da je prinos po RTM-u bio, mislim, pao za 1% u drugom tromjesečju, a to je otišlo na 3% u trećem tromjesečju i 6% u četvrtom tromjesečju. Možete li nam dati malo -- neku vrstu pozadine o tome što je to uzrok --- točnije unutar kategorija i kako bismo trebali razmišljati o tom prinosu u prvoj polovici 2021.? I pretpostavljam da je to vjerojatno jedan od faktora zašto se operativna poluga implicirana u smjernicama čini pomalo prigušenom. A tu su i faktori koji su neka vrsta holdinga koji djeluju kao financijska poluga, ako nas možete i kroz njih provesti?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Hvala Fadi. Dakle, to je važan aspekt, definitivno mi -- i to prepoznajemo. Tako da mislim da bi James vjerojatno mogao dati dobre boje na miksu, ali i na akcijskom planu koji imamo u smislu rada na miksu naše nove poslovne knjige. James?

James Cairns - Viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain

Da. Pa hvala na pitanju Fadi. Kako smo izašli iz COVID-a, vidjeli smo brži oporavak u poslovanju s proizvodima široke potrošnje, to je naš intermodalni posao koji smo vidjeli u poslu s teretom automobila. Industrijska proizvodnja kao ključni pokazatelj rasta tereta nastavlja se poboljšavati, a naša mješavina se vraća - vraća se na povijesne razine. Razmišljajući o trećem tromjesečju, prebacili smo oko 59% našeg poslovanja s teretom automobila, ulaskom u četvrti kvartal koji je eskalirao da je 74% našeg poslovanja bilo utovar automobila, budući da se industrijska proizvodnja povećava i budite sigurni, nastavit ćemo pomicati iglu na rast tereta, potaknut poboljšanjima u sjevernoameričkoj industrijskoj proizvodnji.

Također radimo na tome da sami sebi stvorimo sreću i poboljšamo prinos u svakom segmentu. Na primjer, na strani tereta, namjerno smo smanjili ograničenu brzinu lake sirove nafte do prosinca i do prvog tromjesečja kako bismo stvorili kapacitet za veći teretni teret koji se kreće kroz zimske mjesece gdje je kapacitet kao što znate dragocjen.

Uz to, imamo niz inicijativa komercijalnog prinosa koje štite kapacitete kako bismo osigurali da možemo premjestiti najprofitabilniji teret jer vidimo da tempo oporavka eskalira. Kako ulazimo u drugu polovicu godine, mislim da se stvari sigurno vraćaju u ravnotežu i želimo biti sigurni da imamo zaštićen kapacitet za premještanje tereta s najvišom maržom. Hvala na tome, Fadi.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala Fadi. Mix je važan aspekt i na tome jako radimo.

Fadi Chamoon - BMO tržišta kapitala -- analitičar

U redu.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Fadi Chamoon - BMO tržišta kapitala -- analitičar

Drugi dio pitanja, samo drugi dio pitanja kao na strani troškova, postoji li nešto na strani mirovine ili cijene po compu ili bilo čega sličnog što bi moglo na neki način zadržati tu operativnu polugu do 2021.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

U redu. Dakle, od Fadija, ti si prvi koji postavlja pitanje. Napravit ćemo to u dva dijela, ali zamolit ću sve da se usredotoče na jednu stavku. Što se tiče troškova, Ghislain?

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Da. Fadi, što se tiče troškova, imamo suprotan vjetar s troškovima. Imamo oko 200 milijuna CAD troškova koji se odnose na amortizaciju i stimulativne naknade. A ja bih rekao da je oko 50-50. A što se tiče mirovine, rekao bih da imamo vrlo beznačajan vjetar u leđa u 2021. u odnosu na 2020. Dakle, ne, ništa za izvješćivanje o mirovinama, ali definitivno 200 milijuna CAD troškova koji dolaze u 2021. Hvala, Fadi.

Fadi Chamoon - BMO tržišta kapitala -- analitičar

Hvala vam.

Operater

Hvala vam. Vaše sljedeće pitanje dolazi iz veze Chrisa Wetherbeeja s Citijem. Vaša linija je otvorena.

Chris Wetherbee - Citigroup -- analitičar

Hej, hvala, dečki. Možda ako se mogu prišuljati, na toj liniji na trenutak samo razmišljajući o radnom omjeru i svakako ako želite dati neku boju oko 2021. to bi bilo super. I pretpostavljam da je možda veća slika, dok razmišljate o svojevrsnim prilikama za rast na mreži, hoćemo li vidjeti godine u kojima će možda postojati mogućnost jednakih dijelova prihoda kao i prilika za omjer poslovanja. Pretpostavljam da nekako razmišljam o onoj mjeri od 60 koja je vani, imate li sposobnost da pređete niže od toga, što vidite iz prilike za prihod koja je vani?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Chris, jako dobro pitanje. Dakle, definitivno u CN-u, nemamo problema s glasnoćom. Volumen je prilika, ali što se tiče operativnog omjera, Rob, o tome želiš razgovarati.

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, apsolutno. I hvala na pitanju, Chris. Da, mislim da ovdje ima mogućnosti dok gledamo u 2021. Što se tiče operativnog omjera, sigurno planiramo da omjer poslovanja tijekom cijele godine bude ispod 60. I vjerujemo da je to ostvarivo. Osim nekih strukturalnih prepreka o kojima je Ghislain govorio, a koji su neoperativni izazovi u vezi s amortizacijom i kompenzacijom, pa čak i neki od mješovitih prepreka na tom putu.

Pronašli smo načine koji izlaze iz oporavka volumena kako bismo stvari učinili učinkovitije. Nešto od toga vidite u broju zaposlenih, a neke od tih učinkovitosti su strukturalne. Ali još uvijek vidimo prilike dok gledamo u 2021., brzinu automobila, brzinu vlaka, duljinu vlaka. Vidimo prilike za poboljšanje sve tri u ovoj godini. Nastavit ćemo voziti -- iako smo vodeći u učinkovitosti goriva, nastavit ćemo to poboljšavati ovdje u 2021.

Dakle, mi smo optimisti u vezi s tim. Sve to uz rad ruku pod ruku s Jamesom i Keithom i onim što oni rade na vrhu, što će nam pomoći. Radimo o ljudima, gorivu i kupnji i fokusiramo se na sve tri kako bismo ovu strukturu troškova učinili što učinkovitijom. Ali vrlo, vrlo optimistični dok gledamo u 2021. Hvala na pitanju.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala ti, Chris.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Cherilyn Radbourne s TD Securities. Vaša linija je otvorena.

Cherilyn Radbourne - TD Securities -- Analitičar

Hvala puno i dobar dan. Želio sam postaviti pitanje o tehnološkom planu, za koji vjerujem da se očekuje da će donijeti 200 do 400 milijuna CAD ušteda tijekom vremena, i cijenim da su te uštede učitane u pozadini. Ali samo sam bio znatiželjan počinju li se potpunije kristalizirati kako napredujete u odnosu na taj plan? Hvala.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Hvala ti, Cherilyn. Vrlo dobro pitanje. To je jedan od naših fokusa za ovu godinu i godine koje dolaze. I bilježimo značajan napredak, pogotovo što se tiče preventivnog održavanja. Želite dati neki primjer Roba o nekim od dobrobiti koje trenutno doživljavamo, i možda razgovarati o tome što imamo na umu za 2021.

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, apsolutno. Hvala na pitanju, Cherilyn. Dakle, konkretno kada govorimo o portalima u ATIP vagonima, znamo za četiri slučaja u posljednjih 12 mjeseci u smislu iskliznuća iz tračnica koje bi ATIP auti spriječili da su radili. A sada ih imamo tijekom 2020. koji pokrivaju cijelu našu jezgru od Atlantika preko Pacifika do Zaljeva. Kako uđemo u 2021. i uzmemo još nekoliko automobila, počet ćemo se širiti na naše grane. Dakle, uz sigurnosni dio toga i smanjenje željezničkih nesreća, vidjeli smo smanjenje u smislu troškova željezničkih nesreća, kao i broja željezničkih nesreća.

A na samim portalima smo otprilike na pola puta razvoja našeg algoritma, ali svaki tjedan i svaki dan, mogu vam reći da naši portali zapravo pronalaze nedostatke koje ljudsko oko nije. I zapravo čine našu željeznicu sigurnijom. Nastavit ćemo to razvijati ovdje u 2021. dok budemo dodavali kamere na naše portale, a zatim ćemo ponovno procjenjivati ​​kako idemo naprijed. Hvala na pitanju.

Cherilyn Radbourne - TD Securities -- Analitičar

Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz veze Kena Hoextera s Bank of America. Vaša linija je otvorena.

Ken Hoexter - Bank of America -- analitičar

Sjajno. Dobar dan. Hej, JJ. Samo sam malo iznenađen, mislim da nikad nisam toliko puta čuo pojam strukturalni troškovi od CN-a na poziv, nekad su to bile druge tračnice. Ali dopustite mi da pređem na grubu stranu, mislite li -- vraćajući se na Jamesove i Keithove komentare prije, mislite li da ste konzervativni u pogledu rasta s obzirom na potrebu za zapadnim investicijama, kao što je, je li to nešto što vas usporava od juriti za većim opsegom u 2021. ili to nije problem, to je više tržište.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Dakle, recimo James ako da -- ne James, Keith ako želite razgovarati o tome, mislim da postoji rast obujma u CN-u, dok toga ne nedostaje. Ali također želimo upravljati onim što nam dolazi. Keith?

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Da. Hvala na pitanju, Ken. Imamo i drugi tečaj koji dobro servisiramo. Vidjeli smo rast u Halifaxu i zapravo vidimo neke -- neke prilike u prvom i drugom tromjesečju tamo i možda imamo neke nove usluge. Pa hoćemo.

Također vidimo u zaljevskoj obali priliku za još jednu uslugu koju donosimo -- u trećem i četvrtom tromjesečju donosimo više poslova. Također koristimo naš TransX i H&R proizvod, što je jedna od stvari koje smo uspjeli učiniti je povećanje potrošača i tržišta rashladnih uređaja, ali imamo planove za rast na Zapadu s našim kupcima, bilo da se radi o Rupertu ili Vancouver. Dakle, pokušavamo rasti, Ken. Samo radimo s Robom i njegovim timom kako bismo njime upravljali učinkovito i učinkovito. Želimo biti sigurni da pružamo dobru uslugu našim klijentima iz dana u dan. Dakle, mi ćemo rasti.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da, Ken, ako smijem pitati, u Q1 smo malo konzervativniji jer još uvijek ima puno stvari koje bi se mogle dogoditi s COVID-om i cjepivom, a znaš da ili stvari počinju ići u pravom smjeru ili bismo mogli pogriješiti malo. Ali kada pogledamo drugo poluvrijeme, morate vjerovati da će pandemija imati -- biti više pod kontrolom. I mi smo puno više bikovski raspoloženi u drugoj polovici, posebno kao što je James ranije spomenuo na strani industrijskih proizvoda, na strani tereta, a to je dobar posao za CN. Pa ćemo vidjeti kako će zima proći u COVID. Ali mislim da je za sada sve dobro. Mi smo 10% iznad RTM-a od godine do danas. A žitarice, intermodalni i šumski proizvodi u CN-u su trenutno vrlo solidni. Hvala na pitanju.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Benoita Poiriera s Desjardinsom. Vaša linija je otvorena.

Benoit Poirier - Desjardins Capital -- analitičar

Da. Dobar dan svima. Što se tiče Miltona, upravo ste dobili odobrenje za projekt Logistics Hub. Možete li možda razgovarati o sljedećoj prekretnici, raspoređivanju kapitala i kako će to utjecati na protok vaše mreže niz cestu? Hvala vam puno.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

10 najboljih dionica za ulaganje

Hvala ti, Benoit. I da, dobili smo odobrenje. Keith, želiš li razgovarati o sljedećem koraku odavde.

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Da. Hvala, JJ, i hvala, Benoit. Da, jako smo zadovoljni odobrenjem koje smo primili prošli tjedan. Znamo da treba proći još nekoliko malih koraka kroz koje ćemo proći ovdje u sljedećih nekoliko mjeseci, ali planiramo da izgradnja počne 2021. Vidimo da će nam ovaj novi terminal omogućiti proširenje naših kapaciteta u GTHA. To će nam omogućiti da pružimo bolju uslugu, omogućit će nam bolje troškove pružanja te usluge i opet će povećati naše kapacitete. Kako mi -- kroz koje vlakove prolazimo tamo i takve stvari tek dolaze jer će vjerojatno proći oko dvije godine prije nego što bude dovršeno, Benoit.

Benoit Poirier - Desjardins Capital -- analitičar

Dobro, savršeno. Hvala vam puno.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Scott Group s Wolfe Research. Vaša linija je otvorena.

Scott Group - Wolfe Research - analitičar

Bok ljudi. Hvala.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Zdravo, Scott.

Scott Group - Wolfe Research - analitičar

Zato samo želim biti siguran da sam dobro razumio model i komade, Ghislaine. Dakle, ako imamo srednji jednoznamenkasti RTM i neku cijenu u otkupu i dođete do ispod 60 ILI [fonetski], to vas dovodi iznad -- vodi vas do barem dvoznamenkastog rasta zarade. Možda nam samo tu nešto nedostaje, neka razmišljanja za nas? Hvala vam.

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Da. Ne, slušaj, mislim, kao što znaš, imamo veliku neugodnost na FX-u o čemu sam govorio u svojim primjedbama, Scotte. I samo ću vas podsjetiti na pravilo. Svaki cent aprecijacije kanadskog dolara u odnosu na američki dolar iznosi 0,05 CAD EPS-a na godišnjoj razini i to je 35 milijuna CAD neto prihoda. Dakle, mislim, ako to potvrdite i pretpostavljamo da će ovaj FX stvoriti vjetar između 0,20 i 0,25 CAD, a mi pretpostavljamo da će FX ostati na 0,80 CAD. Sad Bog zna gdje će to biti, ali to je ono što pretpostavljamo. Dakle, ako se prilagodite tome, mislim da bismo bili u dvoznamenkastom rasponu do vaše točke. Dakle, FX nam je u ovom trenutku stvarno velika prepreka i vidjet ćemo kako će se razvijati tijekom godine. Hvala, Scott, na vašem pitanju.

Scott Group - Wolfe Research - analitičar

U redu.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Dakle, visoko je jednoznamenkasto, ali da je na konstantnom FX-u, bili bismo dvoznamenkasti. To je CAD0,25 EPS na CAD0,80. Hvala ti, Scott.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Konark Gupta sa Scotiabankom. Vaša linija je otvorena.

Konark Gupta - Scotiabank Global Banking and Markets -- analitičar

Hvala i dobar dan. Moje pitanje je o kapacitetu. Budući da očito nekoliko kontejnerskih terminala na vašoj mreži proširuje kapacitet ili cilja rast i očito ovdje vidite neki oporavak industrijske ekonomije. Hoćete li reći, mislim, 20% vrste kapitalnog intenziteta na parcelama na koje se nekako svodite ove godine, a možda i u budućnosti. Hoće li to biti dovoljno da se pripremite za potencijalne prilike koje imate 2021. i dalje?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Rob, želiš li razgovarati o kapacitetu mreže posebno kroz Rupert i Vancouver?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, apsolutno. I Konark, samo želim biti siguran da sam razumio, pitali ste i o kapacitetu Container Hub-a [preklapanje govora].

Konark Gupta - Scotiabank Global Banking and Markets -- analitičar

Da, apsolutno. A ja govorim o ukupnom kapitalnom omotu koji dolazi s vašim širenjem plastike?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, apsolutno. Što se tiče kapaciteta glavnog rudnika, nastavljamo -- kao što sam rekao u svom uvodnom govoru, nastavljamo širiti svoje kapacitete, posebno prema Luci Prince Rupert. Ali doista, vidjet ćete naše usmjereno ulaganje u kapacitet glavne linije kako ide naprijed kao i prošle godine i nastavlja se zapadno od Edmontona. Vidimo prilike za rast u zapadnoj Kanadi, kako u Rupertu tako iu Vancouveru, i nastavit ćemo se pripremati za to. Sa stajališta kontejnerskog terminala, ne poznajem Keitha -- Keith ovdje, možda biste htjeli dodati nekoliko stvari.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Keith?

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

S Hvala, Rob. Hvala, Konark. Da, imamo planove. Završit ćemo proces izgradnje na našem novom terminalu nedaleko od Minneapolisa. Također se širimo i radimo na poboljšanjima u Chicagu. Imamo nekoliko stvari koje radimo ovdje u Bramptonu, imamo neke stvari koje radimo u Calgaryju, Edmonton. Dakle, sva ta manja proširenja ili neka ažuriranja nekih naših terminala su sve u kapitalnom planu.

Konark Gupta - Scotiabank Global Banking and Markets -- analitičar

Hvala vam.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz reda Waltera Spracklina s RBC-om. Vaša linija je otvorena.

Walter Spracklin - RBC tržišta kapitala -- analitičar

Da. Puno hvala. Dobar dan svima. Pitao sam se možete li malo porazgovarati o nekim od inputa na strani troškova rada. Znam da ste spomenuli mirovinu, ali možete li nam dati nešto o tome kako vidite kako se broj zaposlenih razvija kroz godinu koja sada sigurno prolazi kroz zimu? I bez obzira na to je li to cilj da se smanji i malo na vašu vrstu ukupnih troškova po zaposleniku, znam da niste isplatili sve svoje bonuse ove godine i kakav je vjetar -- sigurno ako ovdje postignete svoje ciljeve, što kakav bi vjetar gledao u smislu isplata bonusa za sljedeću godinu?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

U redu. Dakle, hvala, Walter. Dakle, možda što se tiče broja zaposlenih i operativnog -- omjera ljudi i volumena, želite li uzeti tog Roba, a onda Ghislain to može završiti u vezi nadopunjavanja bonusa. Opljačkati?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, apsolutno. A kada pogledate neke od naših operativnih funkcija, strojarstva, NetOps-a, vidjet ćemo da oni čiji broj zaposlenih ostaje prigušen. Neke od promjena koje smo napravili nastavit će proizvoditi dividende i dalje. Što se tiče vlaka i motora, članovi posade nastavit će povećavati taj broj ljudi kako to nalaže obujam, ali to ćemo činiti manjom brzinom od povećanja volumena. Dobar primjer je Q3 do Q4, a uzastopni rast, vidjeli smo 12% rasta obujma i samo 5% zaposlenih. Stoga ćemo zapošljavati za rješavanje obujma, osobito u drugoj polovici godine, ali to neće biti istom brzinom kao dizajn povećanja volumena.

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Da, možda u drugom dijelu vašeg pitanja, Waltere, pa kao što sam već rekao, sljedeće godine imamo 200 milijuna CAD troškova, 100 milijuna CAD je poticajna naknada. Dakle, to je zapravo nadopuna našeg bonusa. Dakle, očito kada pogledate prosječnu naknadu po zaposleniku, onda biste trebali očekivati ​​da će to biti malo gore jer ćete opet sljedeće godine imati više poticajne naknade po zaposleniku nego što imamo ove godine.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Cijeni vrijeme. Hvala, Walter.

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Hvala, Walter.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Davida Vernona s Bernsteinom. Vaša linija je otvorena.

David Vernon - Bernstein -- analitičar

Hej, dobar dan, dečki. Pitam se biste li o ovoj temi marže mogli razgovarati izvan okvira 2021. Vi ste uložili puno novca u učinkovitost tehnoloških kapaciteta. Zvuči kao na strani prihoda, prilično dobro upravljate prinosima. Dok razmišljate o tome gdje ćete upravljati željeznicom u sljedeće tri do četiri godine, što bismo trebali očekivati ​​u pogledu toga kako se ta ulaganja u tehnologiju i stvari utječu na posao? Hoće li to biti slučaj da vam pomaže da ubrzate rast ili bismo trebali razmišljati da ćete voditi posao u nekim od onih srednjih i visokih 50-ih godina u perspektivi operativnog omjera?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Općenito govoreći, Davide, oni će doći, tako da će možda imati dovoljno komercijalnih napora da dobiju bolju vrijednost za naš proizvod, kao i na cijenu. Ali želiš li razgovarati o inkrementalnoj marži, Ghislaine?

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Mogu malo pričati o tvom pitanju o marginama, Davide, i također o tehnologiji. Mislim da smo prilično bikovi u pogledu tehnologije. Mislim da kao što znate u posljednjem danu analitičara koji smo rekli, i mislim da je Cherilyn postavila pitanje o prednostima, i rekli smo ljudima od 200 do 400, još uvijek to pratimo vrlo, vrlo dobro. Mislim da će prije svega ta tehnologija stvarno poboljšati sigurnost. To je prije svega. Dakle, produktivnost i učinkovitost u preuzimanju troškova je nusproizvod, vrlo dobar nusproizvod. Nemojte me krivo shvatiti, ali stvarno je sigurnost. Mislim, ako možemo u potpunosti automatizirati sve inspekcije kolosijeka i vlaka koje radimo, mislim da je nevjerojatno što možemo učiniti u smislu smanjenja troškova nesreća i učvršćivanja naše društvene dozvole za rad.

Stoga mislim da s učinkovitom implementacijom i primjenom tehnologije stvorene vrijednosti, apsolutno možete očekivati ​​u sljedećih nekoliko godina da će se naše marže apsolutno poboljšati. I rekli smo da kada smo razgovarali o tome prije nekoliko godina, da su, nažalost, u IT-u i tehnologiji, prednosti učitane u pozadini jer ga morate izgraditi i testirati prije nego što stvarno proizvede, ali sada možemo vidjeti počinje proizvoditi i trebali biste vidjeti da će u sljedeće - u sljedeće dvije godine, a to će stvarno ne samo proizvesti uštede i proizvesti - poboljšati marže tamo gdje trebamo biti, već će također iz temelja promijeniti način na koji poslujemo u CN-u i mi smo prilično bikovi u vezi s tim.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

I ako mogu dodati, mislim da je krajnje vrijeme da željeznička industrija prilagodi tehnologiju i automatizaciju. Također je krajnje vrijeme da željeznička industrija stvarno definira ESG u mnogo široj perspektivi i da smo jako usredotočeni na ta dva područja, što također znači da će tehnologija i ESG biti daleko iznad samo učinkovitosti goriva.

David Vernon - Bernstein -- analitičar

A onda samo -- i ovo je više nastavak u drugom pitanju. No, dok razmišljate o toj stopi promjene, mislimo li da se ona počinje ubrzavati u sljedeće dvije do tri godine, u sljedeće tri do pet? Samo pokušavam dobiti osjećaj kamo bih trebao usmjeravati investitore u smislu očekivanja o tome koliko brzo se to može razviti?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Mislim da počinjemo vidjeti prednosti koje dolaze ove godine, a onda će se nastaviti ubrzavati. Mislim, prije nismo imali puno prednosti jer opet morate to izgraditi prije nego što zapravo vidite. Ali Rob ima nekoliko dobrih primjera o tome kako koristimo ATIP automobil i kako koristimo portal, i to dolazi jasno i glasno. Stoga ostanite s nama, ali mi smo prilično uzbuđeni i prilično smo raspoloženi zbog toga.

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Da. Dakle, možda jednostavno rečeno, kao što je Rob ranije rekao, OR koji počinje s pet je vrlo ostvariv u CN-u. Unatoč 200 milijuna CAD, [Nedešifrirano] o kojima je Ghislain govorio o amortizaciji i nadopunjavanju bonusa, tim je sposoban to učiniti. Hvala ti, Davide.

David Vernon - Bernstein -- analitičar

Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz reda Stevea Hansena s Raymondom Jamesom. Vaša linija je otvorena.

Steve Hansen - Raymond James - analitičar

Da. Dobro veče, dečki. Samo malo na strani ugljena, ako smijem. Mislim da već neko vrijeme nismo vidjeli pravi neto rast u vašem poslovanju s ugljenom, a očito imate neki ugovor, koji vam tek dolazi. Možete li nam možda dati malo bolju perspektivu o tome što bismo ovdje trebali očekivati ​​u budućnosti, kako u vezi s poslovanjem s novom tehnologijom, uskoro je spreman za emitiranje, kao i sa širim nizom mogućnosti koje imate, znam da ste govorili neke izvozne prilike, samo pokušavam to uokviriti u kontekstu ne segmenta u kojem smo nedavno vidjeli velik rast? Hvala.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala ti, Steve. Dobro pitanje. A James je naš stručnjak za ugljen koji imamo nekoliko stavljanja i preuzimanja na tom tržištu. James, želiš li dati još boje?

James Cairns - Viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain

Da, rekao bih da ugljen izgleda jako dobro, vrlo snažno za CN u 2021. Tehnološki dogovor mislim da smo svi upoznati s tim. Travanj će biti naše vrijeme za sklapanje tehničkog dogovora, a trebali bismo vidjeti prilično brzo povećanje za povećanje količine s tim tehnološkim dogovorom. Dio tog tehničkog dogovora bila su neka značajna ulaganja koja smo uložili u otključavanje kapaciteta na North Shoreu i Vancouveru. A budući da smo izvršili ta ulaganja, sada smo u dobroj poziciji da premjestimo više žitarica u North Shore, više proizvoda u North Shore i gledamo na povećanje naših količina izvan samo osnovnog poslovanja.

Također, kada pogledate američki ugljen, američki će ugljen stvarno biti značajan vjetar u leđa za CN dok ulazimo u 2021., vrlo snažan izvozni program. Cijene izvoznog termalnog i metalurškog ugljena izgledaju povoljne ako gledate budućnost, svakako iznad rentabilnosti naših kupaca. I na kraju, želio bih reći da imamo dvije elektrane na ugljen, jednu metaluršku, jednu termičku, koje su zatvorene na CN 2020., i gledajući krivulju naprijed cijena, to je povoljno za jednu ili obje od njih novo -- žao mi je, ponovno pokretanje jedne ili obje elektrane na ugljen. Dakle, prilično smo optimistični u pogledu izgleda za ugljen na mreži CN do 2021. Zahvaljujemo na pitanju.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Možda dok govorimo o rasutom stanju, Robe, želiš li razgovarati o tome kako nam ide ovaj mjesec u pogledu žitarica?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da. Kao što sam spomenuo, postavili smo 10 uzastopnih mjesečnih rekorda, mjesečnih rekorda svih vremena u pogledu kretanja kanadskog žita. siječnja, zapravo smo već premašili rekord svih vremena u siječnju. Dakle, dobro smo pozicionirani. Dovodimo nove automobile velikog kapaciteta, baš kao što smo to učinili u drugoj polovici 2020. Došlo je više takvih, što će pomoći u tome, ali smo u stvarno dobroj poziciji i nastavljamo se nositi s tim .

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Prije šest dana već smo premašili rekord svih vremena u izvozu žitarica. Hvala ti, Steve.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Jona Chappella s Evercore ISI. Vaša linija je otvorena.

Jon Chappell - Evercore ISI -- analitičar

Hvala vam. Dobar dan. Rob, ranije ste se pozabavili kadencem oko vraćanja broja zaposlenih na sporije od volumena. No, pojam upravljanja kapacitetom i uzbuđenje oko količina, osobito u drugoj polovici godine, pojavio se nekoliko puta. Kada razmišljate o drugim dijelovima strukture troškova, dakle o opremanju lokomotiva, bilo da su automobili u vlasništvu ili automobili u vlasništvu, itd, itd., trebamo li razmišljati o tome na isti način kao što T&E rad nastavlja donositi u iščekivanju oporavka u poslovanju, ali i dalje sporijim tempom, a onda nekako pričekajte i vidite kako bjelinjice oka naglase glasnoću prije nego što stvarno krenete vraćati neke od tih troškova.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da, Rob?

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

Da, stvarno dobro pitanje. A kratak odgovor na to je da, razmislite o tome na isti način. Pobrinut ćemo se za količine kako budemo dovodili resurse, bilo da je riječ o opremi, ljudima, i nastavit ćemo graditi kapacitete za to. Kako vidimo kako se kilometri automobila i brzina vlaka poboljšavaju, to će također pomoći u pogledu brzine našeg automobila i vlakova. Dok gledam na to do sada ovaj mjesec i mjeseci koji su skoro istekli, trenutno radimo jako dobro. Dvoznamenkasto smo u porastu u smislu volumena, brzina automobila je dvoznamenkasta, vlak ubrzava, duljina vlaka raste. Dakle, vidimo neke od plodova rada ovdje krajem Q3, početkom Q4 i planiramo graditi na tom zamahu ovdje dok prolazimo kroz njega.

Može se reći da zaista nismo imali pobjednika. Pa, imali smo tri uzastopna dana od skoro minus 40 u Manitobi i Saskatchewanu. Međutim, vidimo manju degradaciju nekih od tih ključnih metrika. U dobroj smo poziciji da na to odgovorimo i ne vidimo to. Vidimo brzi oporavak. Dakle, stvarno smo krenuli na vrlo snažan početak ove godine i planiramo graditi na tom zamahu. Hvala.

Jon Chappell - Evercore ISI -- analitičar

To je odlično. Hvala ti, Rob.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala ti, Jone. Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Briana Ossenbecka s JP Morganom. Vaša linija je otvorena.

Brian Ossenbeck - JP Morgan -- analitičar

Hej, dobar dan. Hvala što ste odgovorili na pitanje. Možda jedan po cijeni. Mislim da ima puno novih inicijativa, spomenuo je James. Možda nam pomognete ako možete dati primjer kako se oni primjenjuju u nekim od ranih rezultata. I onda pretpostavljam da gledam mimo možda malo nadoknadim upravljanje miksom, mislite li da su te stvari nešto što možete dalje pogurati u smislu cijene, možda ići malo više od inflacije kao što ste spomenuli JJ količine, nije problem . Dakle, želite li vidjeti vašu spremnost da možda povučete polugu određivanja cijena kako biste ublažili neke od tih izazova i također dobili povrat potrošenog kapitala i ubrzano ulaganje u tehnologiju?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Vrlo dobro pitanje, Briane. Dakle, James, počinješ, nakon toga, Keith, ako možeš i kompliment. James?

James Cairns - Viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain

Da. Hvala ti, Briane. Samo malo o prinosu. Mislim da imamo niz inicijativa. Mislim da sam govorio o nekoliko mojih uvodnih riječi. Dat ću vam još par primjera. Što se tiče željezne rude našeg poslovanja, količina željezne rude porasla je za 22% u četvrtom tromjesečju, dijelom zbog nekih inicijativa za prinos koje smo u tijeku s novom flotom, dužim vlakovima, učinkovitijim vlakovima. S novom flotom, raspoređeni tamo gdje ih imamo, možemo premjestiti 15% više željezne rude koristeći iste resurse, što nam omogućuje da u tjednu krenemo vlakom i napravimo istu količinu željezne rude, tako da je to bilo uspješno .

Također, što se tiče zrnaste strane stvari, mislim da je žito upravo izniman primjer kako možemo staviti detaljan fokus na posao i dobiti stvarno, stvarno dobar rezultat. Ishod koji ovdje tražimo je premještanje više žitarica za naše kupce žitarica. A ovo je kombinacija postavljanja novih automobila, prilagođavanja naših jediničnih vlakova tako da odgovaraju konjskim snagama, tako da ne ostavljamo slobodna mjesta koja smo mogli premjestiti.

A njegova ulaganja kupaca i infrastruktura zemlje omogućuju nam da vozimo vrlo učinkovite duge jedinične vlakove. I novi potpisi na CN strani stvari da možemo prihvatiti ovaj dodatni rast zrna i ne pogoršati našu brzinu na mreži. Drugi primjer bi mogli biti neke sezonske cijene koje smo postavili. Kao što znate, Q1 svake godine predstavlja ograničenje kapaciteta. Dakle, gdje možemo, želimo potaknuti promet koji bi radije kretao u Q1 i Q4 gdje imamo kapacitet da ga premjestimo.

Tako smo to učinili prilično uspješno, posebno na strani frac pijeska. Dakle, sve su to aktivnosti koje su podvrgnute velikim kapacitetima, tako da možemo premjestiti više tereta ili stvoriti priliku za premještanje najbolje plaćenog tereta tamo gdje imamo kapacitet [Indecipherable]. Prilično je uzbudljivo vrijeme u CN-u dok krećemo s ovim obnovljenim fokusom na prinos, rekao bih. Hvala vam.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Keith?

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Da. Dakle, Briane, usredotočeni smo na prinos i fokusirani smo na cijenu. I imamo puno višefunkcionalnih timova zapravo u intermodalnom sektoru. A onda Robova trgovina, Doug Ryhorchuk i drugi gdje radimo na tim programima prinosa. Ranije sam spomenuo dosta operativne strane. Ali s komercijalne strane, također imamo uspostavljene programe prinosa i cjenovne programe.

Što se tiče prinosa, osigurava se da pravi kontejneri uđu u prave vlakove. Radili smo s našim kupcima. Žele kapacitet. Stoga radimo s njima kako bismo im osigurali pravi kapacitet na pravim pristupnicima. Premjestili smo neke vlakove oko nekih stvari koje su možda bile u jednom prolazu, premjestili smo ga na drugi gateway da zgusnemo taj vlak. Sve to zajedno, a onda, kako Rob priča, bolje upravljamo željeznicom. U mogućnosti smo izaći i dobiti više cijene, a naš cilj je inflacija plus cijene u svemu što radimo, ne samo jedan ili dva kupca, već u svemu što radimo.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala ti, Briane.

Brian Ossenbeck - JP Morgan -- analitičar

U redu. Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Toma Wadewitza s UBS-om. Vaša linija je otvorena.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Zdravo, Tom.

Tom Wadewitz - UBS -- analitičar

Da. Bok, JJ. Pretpostavljam da je ovo pitanje možda malo varijacija na ono o kojem ste upravo govorili. Ali samo želim razmišljati o vašoj franšizi i kako je vodite? Mislim da vi imate puno potencijala za vođenje industrije u rastu RTM-a, rastu količine ili barem biti na visokom nivou. A vaša je prognoza pomalo prigušena s obzirom na to da se laki rezultati približavaju drugom tromjesečju. Razumijem kvalitetan prihod, ali postoji li -- pretpostavljam da je također važno razmatranje kapaciteta ili postoji element koji kaže da možemo biti -- mogu postojati pozitivni scenariji koji su možda vjerojatni ili je možda malo konzervativan volumen. Valjda sam samo iznenađen što možda ne postoji osnovno kućište koje je jače na strani glasnoće. Pa me zanima da li biste mogli malo više pričati o tome?

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

U redu. Tome, to je jako dobro pitanje, možda ću uzeti to. Dakle, u Q1 smo pomalo konzervativni. Željeli bismo CDI gospodarstva u prvom tromjesečju, željeli bismo CDI o tome kako će se pandemija razvijati, bez obzira na to hoćemo li u nekom trenutku imati određeni broj zaposlenika u karanteni i to bi moglo utjecati na kapacitet naše mreže. Zasad je dobro, ali je -- mislim da je -- danas smo u izolaciji u Montrealu jer je preko noći uveden policijski sat. Dakle, to nije nužno uobičajena stvar.

Vrlo smo, vrlo uvjereni da kada se pandemija počne kontrolirati cijepljenjem, a cijepljenje me malo uspori kao u SAD-u, s druge strane treba postojati snažno gospodarstvo za nas, bilo da industrijski proizvod i potrošač već je vrlo čvrst. Dakle, volumen na CN nije problem, volumen na CN je snaga. Imamo dovoljno posade da upravljamo našim vlakom. Želimo biti sigurni da svi ostaju zdravi i da ih nema previše u karanteni. A nakon toga, vidjet ćemo.

Mi -- mislim da jest, na strani kapaciteta, postoji kapacitet u CN-u, također postoji vrlo svjesni napor u CN-u da prepozna da je kapacitet dragocjen. Kapacitet košta. I željeli bismo vidjeti intermodalni brod koji dolazi u našu luku, ali želimo biti sigurni da oni plaćaju cijenu, cijenu koju moraju platiti, pogotovo kada je posao da možda neće biti tamo za 12 mjeseci, jer očito dolazi također iz luke na zapadnoj obali SAD-a. I htjeli smo biti sigurni da štitimo kapacitete za propan koji ide za zapadnu obalu, ugljen ide na zapadnu obalu, žito ide na zapadnu obalu. Dakle, postoji način razmišljanja da se, ako želite, arbitraže o tome što radimo prvo, a što drugo. Dugoročno poslovanje prije svega i ono što bi moglo, možda neće biti tu za 12 mjeseci. Ako to učinimo, željeli bismo biti plaćeni po višoj cijeni za drugu cijenu od uobičajenog ugovornog poslovanja.

Dakle, dok radimo sve to, što je malo novi sport u CN-u, jer da se razumijemo, naš je lučki posao postao gotovo predobar. Mislim, to je - i također je bilo neuravnoteženo u ranim danima, jer smo u osnovi imali puno uvoza, a nikakav izvoz, što nije najbolji način da - kada vodite mrežu neravnoteže, to je - košta malo novca. Dakle, jesmo li konzervativni? Ne. Pitajte nas ponovo u travnju.

Tom Wadewitz - UBS -- analitičar

Pravo. U redu. Hvala. Hvala na perspektivi.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala, Tom.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Brandona Oglenskog s Barclaysom. Vaša linija je otvorena.

Brandon Oglenski - Barclays -- analitičar

Hej. Dobar dan svima i hvala što ste odgovorili na moja pitanja. Dakle, pretpostavljam, JJ, slijedi ovo ili je možda ovaj bolji za Keitha, ali možete li govoriti o konkurentskoj dinamici posebno na međunarodnim i domaćim intermodalnim tržištima? Mislim da smo krajem godine vidjeli još jedan veliki ugovor koji je otišao vašem konkurentu, je li i to dio konzervativnih pogleda na volumen?

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Pa, Brandon, pretpostavljam, ja ću uzeti taj. Samo da vas ne ispravljam, ali veliki kupac o kojem govorite zadržat će većinu tog volumena i dalje. Nije to bila stvar tipa pobjednik uzima sve. Zapravo, birali smo što želimo i gdje želimo da se uklapa u našu mrežu. Jako smo vrijedno radili na tom ugovoru. Još nije dovršeno, ali sigurno ćemo dobiti svoj -- više nego pošten udio.

Što se tiče domaćeg poslovanja, uvijek se natječemo, ali vrste proizvoda i usluga koje imamo i geografija koju opslužujemo dobro su nam poslužili tijekom COVID-a, ali mislim da postoji razlog zašto ste vidjeli naš rast u Q4 i zašto vidite da je rast u prvom tromjesečju u našoj industriji vodeći. Dakle, zadovoljni smo našim proizvodima ili uslugama i volimo našu mrežu. Hvala, Brandon.

Brandon Oglenski - Barclays -- analitičar

Hvala na pojašnjenju.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz linije Allison Landry s Credit Suisse. Vaša linija je otvorena.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Dobar dan, Allison.

Allison Landry - Credit Suisse - analitičar

Allison za Williama. Dobar dan. Stoga sam samo htio pitati o potencijalima za prostore vezane uz M&A mix. Očito smo nedavno vidjeli neke aktivnosti i povijesno, CN je bio relativno aktivan. Dakle, ako biste mogli razgovarati s vama o bilo kakvim prilikama koje bi mogle biti strateški prikladne za CN koje vidite, a zatim nekako konkretno dok razmišljamo o potencijalu rasta u Halifaxu i istočnoj Kanadi i možda biste mogli komentirati CSX akviziciju Pan Am i ako postoje -- vidite li tu ikakve komercijalne prilike od kojih biste mogli imati koristi? Hvala vam.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Želiš razgovarati o M&A aktivnostima ili zajedničkom ulaganju, Ghislain.

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Mogu razgovarati s generalno, Allison. Hvala na pitanju M&A. Mislim, kao što znate, uvijek smo u potrazi za M&A. Mislim da mora odgovarati našoj mreži. Mi nismo -- ne želimo diverzificirati zbog užitka diverzifikacije. To nije naša igra. Što god možemo dodati našoj mreži ili proširiti naš doseg ili da možemo staviti više posla u našu mrežu, uvijek smo na oprezu. I mislim da imamo popis koji pratimo i ništa zapravo nije vruće trenutno, ali sigurno je na našem radaru. mi to želimo. Mislim, dio naše strategije je anorganski rast. Dakle, to je -- pratimo to, sigurno, i ako nam to omogući da dođemo do tržišta koje danas možemo doći, zbog našeg dosega i očito ima puno smisla. Stoga također želimo zadržati jaku bilancu. Želimo zadržati snažnu bilancu, jer ne samo da smo vidjeli vrijednost toga tijekom pandemije 2020., već i zato što ako dođe do dogovora, možemo djelovati vrlo, vrlo brzo i to na bazi gotovine i biti uspješan.

Dakle, mislim, mi smo na oprezu. Mislim ako nešto ima smisla i uklapa se u našu mrežu i uklapa se u našu strategiju, mora se uklopiti u našu strategiju dugoročno, onda očito možemo vrlo brzo krenuti na to.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Tako da imamo mali tim koji to stalno gleda i ne čekamo da nam stignu telefonski pozivi, već obavljamo i neke odlazne pozive pa ćemo vidjeti što nam donosi budućnost. Hvala ti, Allison.

Allison Landry - Credit Suisse - analitičar

Hvala vam.

Operater

Vaše sljedeće pitanje dolazi iz niza Bascome Majors sa Susquehannom. Vaša linija je otvorena.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Zdravo, Bascome.

Bascome Majors - Susquehanna International Group -- analitičar

Da. Hvala što ste prihvatili -- da, dobar dan i hvala što ste odgovorili na moje pitanje. Koja je vrsta Jonovog pitanja, malo dalje, mislim da ste prihvatili strategiju suradnje u lancu opskrbe i dijeljenja dobitaka već desetljeće i približavamo se točki u kojoj će svaka druga željeznica klase 1 ući u stabilno stanje pokretanja njihove verzije Hunter Harrisona koji radi, na primjer, [Nedešifrirano] koji podupiru ono što radite u CN-u i u operativnom omjeru koji to odražava. Kako se industrija na neki način okreće i od ovog operativnog prestrojavanja, pa možda šira i dosljednija strategija rasta, otvara li to neke mogućnosti modalnog udjela za CN i industriju u cjelini za, recimo, sljedeće tri godine u odnosu na posljednje tri , samo strateški kako misliš o tome? Hvala.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Da. Hvala vam. To je jako dobro pitanje. To je -- i to svakako čini. Mi -- to je jedan od razloga kada gledamo kapitalna ulaganja i kada gledamo implementaciju tehnologije, mi samo -- oni će govoriti samo o radu željeznice, inspekcija života u lokomotivi je na kraju oprema drugačija od dizela. Ali također govorimo o -- želimo ulagati u korisničko iskustvo, gdje bismo automatizirali i digitalizirali korisničko iskustvo na način da oni žele da im pružamo usluge. I, u tom slučaju, to činite i s drugim partnerima u lancu opskrbe u lancu opskrbe kao što su lučki operateri ili brodska linija ili tvrtka za iznajmljivanje.

Dakle, definitivno je dugoročna CN priča o rastu, profitabilnom rastu, profitabilnom rastu s postojećeg računa i profitabilnom rastu s novih računa, a neki od tih novih računa kupuju tvrtku s konkurencijom, ali oni također mogu doći iz lanca opskrbe koji do danas nismo dio toga. Ali stvarnost je da u CN-u, barem u CN-u, vjerujemo da ulaganje u tehnologiju koja se odnosi na lanac opskrbe dovodi do toga da ljudi mogu pratiti svoj proizvod, od A do Z i ne samo u CN-u, već i kada su na -- dolazak do nas ili preko luke -- ili povratak u luku uvelike je dio dugoročne budućnosti tvrtke.

Dakle, ako radimo zajednički pothvat ili akviziciju, neki od njih mogu biti povezani s tehnologijom, ali neki od njih mogu biti s partnerima kao što su lučki operateri i ostalo. Dakle, evolucija PSR-a, ulazi u digitalizaciju redovne željeznice, ali i na približavanje elementa usluge i redovne željeznice koja je također bliže onome što kupci očekuju, što znači da je to vidljivost i kontrola njihovog tereta izvan željeznice prije željeznice a nakon pruge također.

Mi zapravo imamo skupinu koja jako aktivno radi na tome. Jutros je Odbor odobrio dvije promocije u našoj tehnološkoj grupi. Jedan od njih je osoba koja će biti jako jaka u automatizaciji željezničkog poslovanja, a druga je jako jaka u smislu automatizacije opskrbnog lanca vezanog uz usluge opskrbnog lanca koje nudimo našim kupcima.

Tako dobro pitanje, Bascome, jer stvarno govori o budućnosti CN-a i budućnosti industrije. Hvala vam.

Bascome Majors - Susquehanna International Group -- analitičar

Hvala vam.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Imamo vremena za još pitanja, Paul? Ne? 5:30.

Operater

Hvala vam. Ovdje Simon, želio bih vratiti sastanak na vas, g. Jacques.

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Hvala vam. Hvala vam svima što ste nam se danas pridružili. I, kao i obično, željeli smo imati što više vas da postavljate pitanja, a zatim dobro iskoristite svoje vrijeme. Zato hvala na izdvojenom vremenu, a onda se vidimo opet za tri mjeseca. Hvala vam.

Operater

[Završne riječi operatera]

Trajanje: 64 minute

Pozovite sudionike:

Paul Butcher - Potpredsjednik za odnose s investitorima

Jean-Jacques Ruest - Predsjednik i glavni izvršni direktor

Robert E. Reilly - Izvršni potpredsjednik i glavni operativni direktor

James Cairns - Viši potpredsjednik, Rail Centric Supply Chain

Keith Donald Reardon - Viši potpredsjednik, lanac opskrbe potrošačkim proizvodima

Ghislain Houle - Izvršni potpredsjednik i glavni financijski direktor

Fadi Chamoon - BMO tržišta kapitala -- analitičar

Chris Wetherbee - Citigroup -- analitičar

Cherilyn Radbourne - TD Securities -- Analitičar

Ken Hoexter - Bank of America -- analitičar

Benoit Poirier - Desjardins Capital -- analitičar

Scott Group - Wolfe Research - analitičar

Konark Gupta - Scotiabank Global Banking and Markets -- analitičar

Walter Spracklin - RBC tržišta kapitala -- analitičar

David Vernon - Bernstein -- analitičar

Steve Hansen - Raymond James - analitičar

Jon Chappell - Evercore ISI -- analitičar

Brian Ossenbeck - JP Morgan -- analitičar

Tom Wadewitz - UBS -- analitičar

Brandon Oglenski - Barclays -- analitičar

Allison Landry - Credit Suisse - analitičar

Bascome Majors - Susquehanna International Group -- analitičar

Više CNI analiza

Sve zarade nazivaju transkripti

Logotip AlphaStreeta



^