Ulaganjem

Je li Funko hir ili ovdje treba ostati?

Funko (NASDAQ:FNKO)stalno raste svoje poslovanje kroz prodaju svojih Pop figurica. Tvrtka ima bogat popis licenci, ali njezin uspjeh ovisi o tome kako se razvija tržište kolekcionarskih predmeta i hoće li njezine brojke ostati popularne. Oko 80% svog poslovanja dolazi od prodaje Pop figurica, a to je i snaga i potencijalna slabost koja se nazire. Može li tvrtka nastaviti rasti ili je to Pogs 2.0 ili ludost za Beanie Baby? Pametni kolekcionari Jim Gillies i Dan Kline izražavaju određeni skepticizam.

Da biste uhvatili cijele epizode svih besplatnih podcasta The Motley Fool, pogledajte naš centar za podcast. Cijeli transkript slijedi nakon videa.

Ovaj video je snimljen 21.05.2019.





Nick Sciple: Jim, spomenuo si kako kolekcionarski predmeti postaju jako vrući i sve veći i veći dio onoga što ljudi konzumiraju. To se povezuje upravo s tvrtkom o kojoj govorimo [o] na zadnjoj polovici emisije, a to je Funko, FNKO. Mislim da ste obojica kolekcionari kada su takve stvari u pitanju. Prije nego što uđemo u ovu tvrtku, posjedujete li neke Funko Pop figurice ili bilo što od toga u svojim osobnim kolekcijama?

Jim Gillies: Trenutno zurim u jednu.



Dan Kline: Ne znam, samo zato što sam se dramatično smanjio kad smo se preselili iz Connecticuta u Floridu. Sve što donesem kući, moram nešto izbaciti. U suprotnom, da, apsolutno bih imao Ratovi zvijezda Funkos.

Sciple: Funko je osnovan 1998. godine, prošao je nekoliko krugova vlasništva. Osnivač ga je prodao 2005. godine. Prošao je kroz nekoliko privatnih dioničara, ali je IPO izašao 2017. Pao je za više od 40% prvog dana trgovanja, bio je najlošiji IPO od 2000. godine kada je došao na tržište u studenom 2017. Zatvoreno na oko 7 USD tog dana, ali se od tada utrostručilo, a danas se trguje oko 21 USD, što pokazuje da smo čuli za Uber i sve ove druge IPO-e. Sada imam svoj skepticizam oko tih tvrtki. Ali način na koji radite prvog dana trgovanja ne znači nužno gdje će dionice završiti dugoročno.

Za uvod u Funko, ako ljudi nisu upoznati s njim, 81% njihovog prihoda dolazi od Funko Pop figurica. To su male igračke s glavama, stilizirane s hrpom različitih licenciranih likova koje koriste za prodaju svojih proizvoda. Oni sebe nazivaju vodećom tvrtkom za potrošačke proizvode pop kulture, da su indeksni fond pop kulture. Imaju više od 672 aktivna nekretnina prodana u 2018. – o tome govorimo Ratovi zvijezda , Harry Potter , NFL, video igrice.



Zanimljivo je kada pogledate priču ove tvrtke. Oni se prodaju u ovom indeksnom fondu puno različitih marki, ali u isto vrijeme, to je tvrtka s jednim proizvodom u kojoj 81% prihoda dolazi od ovog proizvoda. Kad na ovo gledate kao analitičar, što mislite?

Kline: Dopustite mi da vam ovdje dam mali kontekst. Ovo je proizvod koji košta između 7 i 25 dolara ovisno o ekskluzivnosti, malo izrade, s kojim se ne možete igrati, koji vam ne treba. Ovo je Pogs 2.0. Ovo su Beanie Babies s Ratovi zvijezda lica. To je hir koji će proći, a u nekom trenutku djeca neće misliti da su to cool. Ne kažem da ide na nulu, jer muškarci od 45 godina možda i dalje misle da su cool. Opet, prilično smo dobri u tome. [smijeh] I možda još uvijek postoji tržište za Ratovi zvijezda i Igra prijestolja i neke od tih licenci. Ne vidim način na koji je ovo fenomen pop-kulture na razini kakva jest -- možda i dalje raste, ali će izgorjeti. Duga je povijest izgaranja ovakvih modnih trendova. Ovo nisu Hot Wheels automobili.

Sciple: Sjećam se, kad sam odrastao -- dijete sam 90-ih -- sjećam se eksplozije Beanie Baby, kad su se sve te stvari događale. Definitivno se tu mogu vidjeti usporedbe s Funkom. Međutim, bilo mi je zanimljivo kako, mislite na ovakvu tvrtku, koja izbacuje puno različitih ekskluziva ili različitih varijacija proizvoda, da su dugogodišnji brendovi -- brendovi poput Harryja Pottera i Ratovi zvijezda -- čine gotovo polovicu njihovih prihoda. Manje ih pokreću ovi ciklični poskoci ' Osvetnici je u vijestima ove godine', a to pokreće veliku prodaju. To mi je bilo zanimljivo.

Još jedna zanimljiva stvar za mene bio je njihov slom maloprodaje. Razgovarali smo o GameStopu na prednjoj polovici emisije. GameStop je njihov najveći maloprodajni kupac, s 9% kupaca. Također, jedan od najvećih kupaca im je Hot Topic. Upravo smo proveli prvu polovicu ovog showa razbijajući se o GameStop i starim trgovačkim centrima, a njihovi izgledi idu naprijed. Kada vidite da je značajan – barem ako kombinirate GameStop i Hot Topic – značajan dio njihovog poslovanja od tih tvrtki, brine li vas usporavanje prodaje tijekom vremena kada pogledate ovu tvrtku? Očito ste je usporedili s Beanie Babies, ali kada to postavite na njihovu maloprodajnu strategiju, što mislite o tome?

Kline: Pustit ću Jima prvog, jer sam pričao o zadnjem.

Gillies: Prije svega, ne znam jeste li upalili kameru, ali ja ću ovdje držati svog malog Funka Bobe Fetta. Živim u kolekcionarskoj kući. Dan kaže da 45-godišnji muškarci i dalje misle da su to cool. Odreći ću se da čovjek u ovoj kući nije glavni kolekcionar. Moj partner je bijesni kolekcionar gomile stvari. Mislim da pokušava zadržati GameStop u poslu. Ali, ovdje smo na Funku.

Budući da idem na ComicCons, ljudi su bijesni zbog ovih stvari, a nisam siguran zašto. Ali mogu vam reći da ih samo u ovoj kući ima nekoliko desetaka, jer ih ljudi vole. A neki od njih, da, mislim da je Dan rekao da su 7 do 25 dolara, volio bih da su neki 25 dolara. Ako dobijete dovoljno rijetku, plaćate više. I čini se da ih ljudi vole. Možda su ljudi voljeli Pogsa. Ne sjećam se baš ludosti za Pogom. Sigurno se više ne čujem s Pogom.

Rekao sam ranije nasamo između nas, danas je prvi dan da znam da su javni. Nisam imao pojma da su ti dečki javni. Gledam na njih kao na čudo od jednog pogotka. Upravo sam zaključio da su u vlasništvu jednog od divovskih igračaka ili privatnog kapitala koji ima savršeno dobar mali posao, vruće je, prodajete ih. Ali znajući da su to javne, prvo što mi je palo na pamet bilo je da bih se prestrašio da posjedujem ovu stvar samostalnu jer je pogledam i kažem: 'To je poni s jednim trikom koji su ponuda.' Širina njihove ponude je golema. Da, razumiješ Ratovi zvijezda , Harry Potter. Možete dobiti princezu Dianu i kraljevsku obitelj ako želite. Možete dobiti bilo koju pop kulturu. Oni su posvuda. I neprestano objavljuju nove serije. Onaj koji imam ovdje i koji sam držao prije minutu je iz Ratovi zvijezda poput osme serije, ali ima još hrpa, fokusiranih na ovaj film ili klasične likove ili Rogue One ili Last Jedi ili svejedno.

Kline: Boba Fett odjeven kao Djed Mraz. Ovdje postoje sve razine trikova.

Gillies: Da, stvarno ih ima. Volio si drugu Fantastične zvijeri i Gdje ih pronaći film, sada možete kupiti Johnny Depp knockoff. Ne mogu zamisliti koliko su ih napravili, ali znate da su morali malo trčati.

Kline: I oni će morati uzeti povrate, ili ćete vidjeti -- i to sada vidite u Pet Ispod -- one neobične koje se nisu prodale, pomoćnik Johnnyja Deppa Fantastične zvijeri , ili ne R2D2 nego R2B4, oni se pojavljuju u Five Below, a vi ćete početi potkopavati tržište. Vrlo je teško održavati vrući proizvod. Dajte mi jedan primjer da se to ikada dogodilo ako se ne radi o proizvodu koji se može igrati. Barbie, Hot Wheels, ali to su igračke. Ovo nije igračka.



^