Ulaganje

Što znači skraćivanje dionice?

Skratiti dionicu znači otvoriti poziciju posuđivanjem dionica koje ne posjedujete, a zatim ih prodati drugom ulagaču. Shorting, ili kratka prodaja, medvjeda je pozicija dionica - drugim riječima, dionicu možete kratiti ako snažno smatrate da će se cijena njene dionice smanjiti.

Kratka prodaja omogućuje ulagačima da zarade od dionica ili drugih vrijednosnih papira kad odu dolje u vrijednosti. Kako bi prodao na kratko, ulagač mora posuditi dionice ili vrijednosne papire putem svoje brokerske kuće od nekoga tko ih posjeduje. Ulagač zatim prodaje dionice, zadržavajući gotovinu. Prodavač se nada da će cijena s vremenom pasti, pružajući priliku za otkup dionica po nižoj cijeni od izvorne prodajne cijene. Sav novac koji preostane nakon otkupa dionica je profit prodavaču.

Kao primjer, recimo da ste odlučili da je tvrtka XYZ, koja trguje po 100 USD po dionici, precijenjena. Dakle, odlučili ste skratiti dionice tako što ćete posuditi 10 dionica od svog posredništva i prodati ih za ukupno 1000 USD. Ako dionica padne na 90 dolara, te dionice možete otkupiti za 900 dolara, vratiti ih svom brokeru i zadržati dobit od 100 dolara.



Znak na Wall Streetu ispred njujorške burze.

Izvor slike: Getty Images.

najbrži način da postanete milijunaš

Kad kratka prodaja ima smisla

Na prvi pogled mogli biste pomisliti da bi prodaja na kratko bila jednako uobičajena kao i posjedovanje dionica. Međutim, relativno mali broj ulagača koristi strategiju kratke prodaje.

Jedan od razloga za to je opće ponašanje tržišta. Većina investitora posjeduje dionice, fondove i druga ulaganja koja žele vidjeti ustati u vrijednosti. Tržište dionica može dramatično fluktuirati tijekom kratkih vremenskih razdoblja, ali dugoročno ima jasnu pristranost prema gore. Za dugoročne ulagače posjedovanje dionica bilo je mnogo bolje oklada od kratke prodaje cijele burze. Shorting, ako se uopće koristi, najprikladniji je kao kratkoročna strategija zarade.

Ponekad ćete pronaći ulaganje za koje ste uvjereni da će kratkoročno pasti. U tim slučajevima kratka prodaja može biti način zarade od nedaća s kojima se tvrtka suočava. Iako je kratka prodaja složenija od pukog izlaska i kupnje dionica, može vam omogućiti da zaradite novac kada drugi vide kako se njihovi portfelji ulaganja smanjuju.

Rizici prodaje na kratko

Kratka prodaja može biti isplativa kada uputite pravi poziv, ali nosi veće rizike od onoga što doživljavaju obični dionički ulagači.

koju dionicu da kupim danas

Konkretno, kada nedostajete dionica, imate neograničen negativan rizik, ali ograničen potencijal profita. To je upravo suprotno od onog kad kupujete dionicu, koja dolazi s ograničenim rizikom od gubitka, ali neograničenim potencijalom dobiti. Kad kupujete dionicu, najviše možete izgubiti ono što za nju platite. Ako dionica padne na nulu, pretrpjet ćete potpuni gubitak, ali nikada nećete izgubiti više od toga. Nasuprot tome, ako dionice rastu, nema ograničenja u dobiti koju možete uživati. Sasvim je uobičajeno da dugoročni ulagači u dionice zarađuju profit koji je nekoliko puta veći od njihovog početnog ulaganja.

S kratkom prodajom, međutim, ta se dinamika preokrenula. Vaš je potencijalni profit ograničen, ali nema teoretskih granica za gubitke koje možete pretrpjeti. Na primjer, recimo da prodate 100 dionica po dionici po cijeni od 10 USD po dionici. Vaš prihod od prodaje iznosit će 1.000 USD. Ako dionica padne na nulu, zadržat ćete cijelih 1.000 USD. Međutim, ako dionica poraste na 100 USD po dionici, morat ćete potrošiti 10 000 USD da biste otkupili 100 dionica natrag. To će vam donijeti neto gubitak od 9000 dolara -- devet puta više od početnog prihoda od kratke prodaje. A ako mislite da ovakvi gubici nisu mogući, razmislite ponovo.

Ipak, iako je kratka prodaja rizična, to može biti koristan način zauzimanja proračunatih pozicija prema određenoj tvrtki za ulagače koji znaju što rade. Upravljanje rizikom je važno, ali kada se koristi umjereno, prodaja na kratko može diverzificirati vašu izloženost ulaganja i dati vam priliku da ostvarite bolje povrate od nekoga tko posjeduje samo dionice i druga ulaganja.

Alternativa kratkom spoju

Kao posljednja misao, alternativa kratkom spoju koji ograničava vašu negativnu izloženost je kupnja put opcije na dionici. U osnovi, put opcija vam daje pravo, ali ne i obvezu, da prodate dionicu po unaprijed određenoj cijeni (poznatoj kao štrajk cijena) u bilo kojem trenutku prije isteka opcijskog ugovora. Na primjer, ako kupite put opciju u dionici s udarnom cijenom od 100 USD i dionica padne na 60 USD, tada možete kupiti dionice za 60 USD i iskoristiti svoju opciju da ih prodate za 100 USD, čime ćete profitirati od pada dionice .

Dakle, ideja iza kupovine put opcije slična je kratkom spoju, iako najviše što možete izgubiti je ono što platite za put opciju. Sada, postoji više opcija trgovanja nego što ovdje mogu objasniti, pa uradite domaću zadaću ako vam ovo zvuči privlačno. No, to može biti pametna alternativa neograničenoj izloženosti gubitku koja dolazi s kratkim davanjem dionica.

Pitanja i odgovori stručnjaka

Šarolika budala imala se priliku povezati sa stručnjakom za kratki spoj: Sofijom Johan, izvanrednom profesoricom na odjelu za financije Fakulteta za gospodarstvo FAU -a.

u koje vrijeme možete kupiti dionice

Sofia Johan, izvanredna profesorica na odjelu financija FAU's College of Business.Područja njezine stručnosti i istraživačkog interesa uključuju pravna i etička pitanja na financijskim tržištima, poduzetničke financije i regulaciju financijskih tržišta u cijelom svijetu.

Šarolika budala: Koje su uobičajene zablude o kratkoj prodaji koje bi ulagači trebali znati?

Johan: Mislim da većina investitora vjeruje da su rizici isti kao kod preuzimanja dugih pozicija. Definitivno nije tako. Naravno, neki su rizici slični, na primjer trgovanje dezinformacijama. Short prodavači imaju poticaj da daju lažne informacije kako bi snizili cijenu dionica, ali zapamtite da za prodavače na kratko postoji dodatni trošak posudbe dionica koji moraju uzeti u obzir kada podlegnu mentalitetu stada. Ovo nije nova igra. Sofisticiraniji ulagači, poput hedge fondova, već godinama prolaze kroz dugo/kratko tržište. Imati pravo glasa zbog dugih pozicija koje im omogućuju olakšavanje kretanja cijena dionica i mogućnosti pokretanja s kratkim pozicijama stvaraju potencijalno veliku volatilnost. Kao što sam ranije spomenuo, tržište možda nije tako učinkovito kao što misli manje sofisticirani ulagač. Na primjer, uzmite gole kratke hlače. Ako prodavatelj nikada ne namjerava isporučiti, tada bi teoretski prodavač mogao prodati onoliko dionica koliko prodavatelj želi - vjerojatno 10 puta više od stvarnog broja flotiranih dionica i spustiti cijenu na nulu - sve dok ne uđu tržišni regulatori.



^