Ulaganjem

Zašto Costco Wholesale Corporation želi uspjeti u maloprodaji

Evo tri primjera mnogih stvari koje bole Costco 's(NASDAQ:COST)dobit od maloprodaje.

1. Piletina
Skladišni div i dalje naplaćuje 5 dolara za pečenu piletinu iako troškovi peradi rastu. Rezultirajući pogodak do dna nije malen. Costco toliko posluje s ovim jednim proizvodom da bi mogao izgubiti 40 milijuna dolara godišnje držeći cijenu stabilnom.

2. Izvršno članstvo
Izvršni članovi, koji plaćaju dvostruko više od 55 USD godišnje za standardnu ​​pretplatu, dobivaju 2% svoje Costco potrošnje natrag u gotovini. To može dovesti do maksimalnog rabata od 750 USD svake godine. A budući da su izvršni članovi postaje sve veći dio Costco-ove korisničke baze, ovo je sve veći otpor profitne marže.





3. Benzin
Costcovo poslovanje s plinom generira mnogo nižu zaradu od njegove osnovne maloprodaje. Ipak, tvrtka nastavlja širiti usluge goriva na više skladišta s ciljem prodaje plina po najnižoj cijeni u okolici.

Popis onih koji smanje marže nastavlja uključuje sve, od guma do pekarskih proizvoda, od benzina do hrenovki. I svi oni zbrajaju jedinstveno nisku profitabilnost. Costcoova bruto marža iznosi manje od 13%, što je upola manje od konkurentskih trgovaca.



COST Grafikon marže bruto dobiti (TTM).

COST Marža bruto dobiti (TTM) podaci po YCharts .

Autoritet za određivanje cijena
Costco to čini u službi održavanja onoga što naziva 'autoritetom za određivanje cijena'. Evo kako uprava opisuje cilj u godišnjem izvješću:



u mirovinu sa 3 milijuna dolara sa 60 godina

Naša filozofija je pružiti našim članovima kvalitetnu robu i usluge po najkonkurentnijim cijenama. Kratkoročno se ne usredotočujemo na maksimiziranje cijena koje se našim članovima mogu naplatiti, već umjesto toga nastojimo zadržati ono što vjerujemo da je među našim članovima percepcija našeg 'autorskog tijela za određivanje cijena' -- dosljedno pružajući najkonkurentnije vrijednosti.

Taj pristup zahtijeva biti nemilosrdni oko prosljeđivanja ušteđevine dalje kupcima. Na primjer, kada je analitičar s Wall Streeta istaknuo da drugi trgovci na malo povećavaju cijene piletine, glavni financijski direktor Richard Galanti rekao je da je Costco 'spreman pojesti, ako hoćete, 30 milijuna dolara, 40 milijuna dolara godišnje bruto marže zadržavajući [rotisserie kokoši] za 4,99 dolara.' 'To je ono od čega živimo', objasnio je.

Zašto djeluje
Ali želeći uštedjeti novac svojim klijentima nije isto što i imati vlast kako bi cijene bile konstantno niske. A ta snaga dolazi iz niske cijene, što je mjesto gdje Costco doista blista kao trgovac.

Njena skladišta golih kostiju naseljena su a tanak izbor proizvoda koji se prodaju tako brzo da Costco naplaćuje svoje zalihe prije nego što uopće plati svojim dobavljačima. Takva poslovna učinkovitost omogućuje profitabilno poslovanje s mnogo nižim bruto maržama od konkurenata.

Suprotan primjer bi bio Cjelovita hrana . Naravno, organski trgovac mješovitom robom radi kako bi cijene bile što niže. Ali njegova je misija pružiti zanimljivo putovanje u kupovinu uz visokokvalitetne namirnice. 'Nastojimo kupnju hrane pretvoriti iz kućnog posla u dinamično iskustvo', kaže tvrtka u svom 10-K. Slijedom toga, njegova bruto marža mora biti viša, 35% prodaje na posljednjem računu, kako bi se profitabilno održavali dodaci poput peći za pizzu na drva, kabina za masažu i vinskih barova u trgovinama.

Isplata za Costco i dioničare
Ono čega se Costco odriče u maloprodajnoj dobiti, dobiva natrag -- s kamatama -- rastom tržišnog udjela. Ostvarila je između 7% i 10% veću prodaju u usporedivim trgovinama u svakoj od posljednjih pet fiskalnih godina, oduševljavajući svakog nacionalnog konkurenta. Costcoov promet kupaca rastao je za zvjezdanih 4% tijekom cijelog tog vremena.

Veći promet kupaca znači više članarina, koje su pravi pokretač Costcoove profitabilnosti. Dobici pretplatnika potaknuli su naknade na 2,4 milijarde dolara prošle godine, u odnosu na 1,5 milijardi dolara u 2009.

Menadžment je toliko uvjeren u rastuću financijsku snagu Costcoa da je nedavno dioničarima poslao ček od dividende od 5 dolara po dionici, svoju drugu 'posebnu' dividendu u tri godine. Costcoov posao je daleko od toga da se bori zbog svog modela niske cijene uspješan zbog toga.



^