Ulaganjem

Zašto je tvrtka General Electric prodala svoj legendarni posao s uređajima

Moderna kuhinja s GE uređajima Slate. Izvor: General Electric.

Nakon gotovo stoljeća proizvodnje hladnjaka za vašu kuhinju, General Electric (NYSE:GE)oprašta se od poslovanja s kućanskim aparatima. U ponedjeljak, GE potpisao ugovor prodati svoju kultnu liniju hladnjaka, perilica posuđa i drugih kućanskih aparata švedskom Electroluxu za 3,3 milijarde dolara u gotovini.





Za Electrolux taj potez izgleda pametno: mogao bi gotovo duplo prodaja uređaja tvrtke u Sjevernoj Americi odmah. Za GE, međutim, to znači gubitak ikone marke i nekih od njegovih posljednjih proizvoda okrenutih potrošačima jer se okreće budućnosti usmjerenoj na industriju.

Je li GE napravio pravi potez za dioničare? Pogledajmo pobliže.



moraju li se otplatiti poticajni čekovi

Zašto je GE isključio svoje uređaje
GE je odlučio da više nije zainteresiran za proizvodnju hladnjaka iz tri ključna razloga: posao s kućanskim aparatima bio je relativno malen i stagnirajući, profit je bio skroman, a GE želi napajati svijet, a ne grijati vaš čajnik.

Za početak, GE Appliances and Lighting predstavljali su samo mali djelić najboljih i krajnjih rezultata tvrtke. Tijekom posljednje tri godine, ovaj segment je pridonio samo 5% ukupnog prihoda i 1% ukupne dobiti segmenta tijekom tog razdoblja za GE. A ni izgledi za rast nisu previše slatki: 2012. i 2013. segment aparata i rasvjete porastao je za slabih 5%, odnosno 4%. GE-jev posao s kućanskim aparatima bio je sličan proizvodima skrivenim u stražnjem dijelu vašeg hladnjaka - nakon nekog vremena, skloni ste zaboraviti da je čak i tamo.



Kuhinjski aparati iz serije GE Artistry. U svom najnovijem ugovoru, GE je postigao dugoročni sporazum koji omogućuje Electroluxu da nastavi koristiti GE brend. Izvor: General Electric.

Drugo, margine u aparatima i rasvjeti bile su kao žilet u odnosu na GE-ove industrijske segmente. U 2012. i 2013., na primjer, profitne marže u GE-ovom poslovanju s aparatima i rasvjetom bile su samo 3,9% odnosno 4,6%. U međuvremenu, ukupne profitne marže segmenta bile su više od tri puta veće, na 15,1% u 2012. i 15,7% u 2013. Na kraju dana, sok jednostavno nije bio vrijedan pritiska. Sada GE može preraspodijeliti gotovinu od spinoffa Appliances u područjima poslovanja koja ostvaruju veći povrat ulaganja.

Konačno, uređaji nisu baš zapalili svijet za GE. Kao što je to izrečeno u svom pismu dioničarima iz 2011. GE ima za cilj raditi na 'inovacijama koje grade, pokreću, pokreću i pomažu izliječiti svijet.' Izvršni direktor Jeff Immelt je rekao: 'Mi pravimo stvari koje vrlo malo na svijetu može, ali koje su svima potrebne.'

Pećnice i perilice posuđa, iskreno, jednostavno ne odgovaraju tom računu. Većim dijelom, industrija kućanskih aparata bila je komodizirana i (u mnogim slučajevima) prije nekoliko desetljeća predana vanjskim poduzećima. Mnogi sposobni proizvođači, uključujući Electrolux, Frigidaire, LG i Whirlpool, proizvode električne uređaje. Samo nekoliko odabranih proizvođača kao što su GE i Siemens , međutim, može napraviti masivne plinske turbine koje proizvode električnu energiju za napajanje tih uređaja. To je vrsta tržišta na kojoj se GE želi natjecati.

Profitne marže za GE-ove turbine su iznad onih u poslovanju s kućanskim aparatima. Izvor: General Electric.

Je li ovo pametan potez za dioničare?
Ono što je posebno zanimljivo u vezi s GE-ovim spinoffom jest to što se suočava s nedavnim trendom u svijetu sklapanja poslova: sve više i više tvrtki traži poslove koji zadovoljavaju ono što Google 's Larry Page zove ' test četkice za zube ,' što znači da žele proizvode koje će kupci koristiti dva puta dnevno.

kako kupiti ant group ipo

Mnogi GE-ovi uređaji, naravno, ispunjavaju ovaj test, no GE ne želi sudjelovati u ovom poslu. To znači da je GE manje zabrinut za robu široke potrošnje i više usredotočen na izgradnju svoje robne marke u očima kupaca u privatnom i javnom sektoru. Drugo, to implicira da GE vjerojatno ne vidi da bi uređaji postali vrlo zanimljiv dio tzv. pametni dom . '

I, konačno, to pokazuje da GE ozbiljno želi postati tvrtka vođena industrijskom zaradom, a ne bankarstvom. Sve je počelo ugovorom s Alstomom i Sinkroni spinoff tijekom ljeta. GE-ov najnoviji spinoff pruža dodatne dokaze da se drži svog oružja i da se ponovno osmišljava u industrijsku elektranu.

Kao što sam već napomenuo, ova promjena smjera dobra je vijest za dioničare. Što više tržište percipira GE kao prvo industrijsku tvrtku, a zatim banku, to su ulagači spremniji platiti premiju za rast. A to je dobro za dionice GE-a, koje se trenutno trguju uz 10% popusta na zaradu u odnosu na njegove kolege iz industrije.



^