Ulaganje

Zašto su se ovi REIT-ovi za samostalne domove okupili u siječnju

Što se dogodilo

Dionice investicijskog fonda za nekretnine Pozivnice (NYSE: INVH)porasla za 12% u siječnju, prema podacima koje je dostavio S&P Global Market Intelligence . Vršnjak American Homes 4 Najam (NYSE: AMH)zabilježio je porast dionica za oko 11,5% prošlog mjeseca. Oboje su u osnovi pratili širi sektor REIT -a koji je, koristeći mjenjački fond Vanguard ETF za nekretnine (NYSEMKT: VNQ)kao proxy, porastao je za nešto manje od 12%. I sva tri ova vrijednosna papira su pobijedila S&P 500 indeks povećanje od oko 8% u prvom mjesecu 2019.

Skraćenica REIT napisana je s kockicama koje sjede na hrpi novčića

Izvor slike: Getty Images.

Ipak, jedan REIT za jednu obiteljsku kuću isticao se na gore. Stambeno prednje dvorište (NYSE: RESI)skočio je za nevjerojatnih 24% u siječnju. To je otprilike tri puta više od S&P 500 i otprilike dvostruko više od dobitka njegovih kolega Invitation Homes i American Homes 4 Rent u ovoj relativno maloj i novoj niši u REIT prostoru.



Provjerite najnovije American Homes 4 Rent and Invitation Homes zarada transkripte poziva .

Pa što

Dobit u siječnju na ova tri REIT-a-koji iznajmljuju obiteljske kuće-uslijedila je nakon značajnog pada krajem 2018. Posljednji mjeseci prošle godine gurnuli su S&P 500 za oko 6% za cijelu godinu, pri čemu je Pozivnice za 15%, a American Homes 4 za 9% za iznajmljivanje. Niti jedan od REIT-ova, međutim, nije bio posebno u skladu s padom od 10% Vanguard Real Estate ETF-a. Stoga ne bi trebalo biti previše iznenađenje da su se u siječnju vratili malo jači od S&P 500, ali nisu nadmašili REIT prostor.

SPY Chart

ŠPIJUN podatke od YCharts

Veliki potez u siječnju u Front Yard Residentialu ne bi trebao biti više iznenađujući iz bitno istog razloga. Dionice su pale bolnih 26% u 2018., uz snažan pad u posljednjih nekoliko mjeseci ove godine. Činjenica da je zahuktala još u siječnju, jer su ulagači postajali sve pozitivniji, ne razlikuje se od onoga što se dogodilo s kolegama... samo dramatičnije, budući da je i pad bio mnogo dramatičniji.

A budući da u siječnju nije bilo pravih vijesti o ova tri vlasnika obiteljskih kuća, veliki je problem bio osjećaj investitora. Ulagači su 2018. završili u posebno sumornom raspoloženju i u siječnju su prešli na daleko pozitivniji stav. Stoga nemojte previše čitati siječanjsko povećanje iz temeljne perspektive - upravo su tipične, a često i ekstremne rotacije tržišta učinile većinu posla.

Uprkos tome, bilo je malo vijesti iz Pozivnih domova vrijednih pažnje. Izvršni direktor bio je na osobnom dopustu od kraja 2018., a tvrtka je sredinom siječnja objavila da je odabrala zamjenu. To je pomoglo da se razjasni mala neizvjesnost upravljanja. Invitation Homes je također najavio da će podmiriti konvertibilni vrijednosni papir na zalihama, što će pomoći njegovim naporima za razduživanje i smanjiti troškove kamata. Oba su bila neto pozitivna, ali nijedna vjerojatno nije bila iza rasta cijene dionica u siječnju.

SPY Chart

ŠPIJUN podatke od YCharts

American Homes 4 Rent je u međuvremenu izdao oko 400 milijuna dolara obveznica. Prihodi će se uglavnom koristiti za otplatu revolving kreditne linije, tako da nema značajnih promjena u odnosu na to osim produljenja trajanja duga i oslobađanja prostora za kredit. Opet, nije baš dovoljno velik događaj da pomakne dionice. Front Yard, dionica koja je napravila najveći mjesečni pomak, u siječnju doslovno nije objavila vijesti.

Što sad

Tržišni pokreti - gore ili dolje - ponekad su brzi i ekstremni. Zadnjih nekoliko mjeseci jasan su dokaz za to. No, čini se da se u siječnju u Invitation Homes, American Homes 4 Rent i Front Yard Residential ništa temeljno nije promijenilo što bi opravdalo njihove drastične pomake dionica. Dobici su, na kraju, bili samo sentiment ulagača koji se mijenjao s negativnog na pozitivno. Nestalni investitori mogli bi se ponovno promijeniti jednako brzo.



^